(Teleborsa) - "Nell'orizzonte di previsione l'economia dell'area euro è prevista continuare a crescere a ritmi moderati sostenuta dagli incrementi, di intensità simile, di consumi e investimenti" mentre "l'inflazione annua assumerà un profilo meno dinamico rispetto all'anno precedente, condizionata dal calo dei prezzi dell'energia". È uno
scenario di previsione caratterizzato da prospettive per lo più soggette a rischi al ribasso – soprattutto a seguito di
possibili inasprimenti dei conflitti commerciali e di una eventuale "hard-Brexit" – quello delineato dall'
Eurozone economic outlook I, II, III Trim 2019, il rapporto trimestrale elaborato congiuntamente dall'
Istituto di studi e previsione economica tedesco Ifo, dall'Istituto nazionale di statistica italiano Istat e dall'Istituto svizzero KOF.
La crescita del Pil rimane debole – A fronte di una decelerazione dell'economia mondiale, accompagnata da quella del commercio internazionale, i tre principali istituti congiunturali europei hanno rilevato un
rallentamento del Pil dell'area euro a partire dalla seconda parte del 2018. Se
nell'intero anno il Pil è aumentato dell'1,8% (+2,4% nel 2017), nel
quarto trimestre 2018 l'incremento del Pil dell'area dell'euro è rimasto debole (+0,2%). Un rallentamento, dovuto all'indebolimento della crescita degli investimenti fissi lordi e della domanda estera netta, che ha riguardato in particolare la
Germania (0,0% t/t) e
l'Italia (-0,1%), mentre
Francia e Spagna hanno mantenuto una dinamica positiva
(rispettivamente +0,3% e +0,6%). Nel quarto trimestre la
produzione industriale è calata dell'1,2% ed è atteso un miglioramento nel corso del 2019
(+0,2% in T2 e in T3 2019). Un'evoluzione positiva che condizionerà quella del Pil con una
crescita su ritmi contenuti nel primo trimestre (+0,2%) per mostrare una lieve accelerazione nei
due trimestri successivi (+0,3%).
Mercato del lavoro – Il mercato del lavoro, che a fine 2018 ha segnato un ulteriore
aumento del numero di persone occupate (+0,3% la variazione congiunturale in T4) e un livello contenuto del
tasso di disoccupazione (7,8%), mantiene condizioni favorevoli anche per il 2019. Per tale motivo, si legge nel Rapporto, le
spese per consumi privati sono previste aumentare
nel primo trimestre (+0,3%) e nei
due trimestri successivi (+0,4%). La
crescita degli investimenti è, quindi, attesa proseguire sia nel
primo trimestre (+0,3%) sia nel
secondo e nel terzo trimestre 2019 (+0,4%).L'inflazione rallenta – A marzo l'indice armonizzato dei prezzi al consumo dell'area euro è
aumentato dell'1,4% (+5,3% l’aumento degli energetici). Nel secondo trimestre, secondo l'analisi congiunta,
l'inflazione crescerà a un ritmo costante (+1,4%) per poi segnare un rallentamento in T3 (+1,2%). La previsione è legata all'potesi tecnica, nell'orizzonte di previsione, sia per il prezzo del petrolio del Brent (67 USD per barile) sia per il cambio euro/dollaro (1,14).
Rischi prevalentemente al ribasso – L'attuale scenario di previsione – conclude il Rapporto – è caratterizzato da diversi rischi al ribasso legati all'acuirsi delle
tensioni commerciali con gli Stati Uniti, all'evoluzione della
Brexit e a un più generale
rallentamento dell'economia mondiale. L'aumento dell'incertezza potrebbe allo stesso tempo produrre nuove tensioni sui mercati finanziari che, al momento, riflettono una sostanziale fase di riduzione della volatilità rispetto alla fine del 2018.