Di giorno proclama la sua fiducia nella ripresa degli investimenti produttivi in
America. Con tutta la cassa che hanno, con un cash flow elevato e con i tassi così bassi è impossibile che le imprese non ne approfittino per comprare nuovi macchinari e nuovo software. La sera nota invece che non si vede ancora nulla di significativo e che le imprese, assillate dai raider attivisti, cercano di ridurre la loro liquidità acquistando azioni proprie o di società da acquisire, non macchinari.
Di giorno il nicodemita aderisce alla teoria ufficiale per cui la grande accelerazione americana è iniziata nell'estate del 2013, ha subito un arresto temporaneo nel primo trimestre per il vortice artico ed è ora solidamente avviata a confermare e superare i brillanti risultati del secondo semestre dell'anno scorso. La sera, con le persiane chiuse, legge e commenta
Richard Koo che si chiede se l'eccezione, invece del primo trimestre debole, non sia stata per caso quella dei due trimestri forti che l'hanno preceduto, trainati da un ciclo anomalo delle scorte e da una ripresa dell'immobiliare che si è già sgonfiata.
Di giorno si dice convinto che i
bond inizieranno presto a flettere, come si conviene quando c'è una forte ripresa globale. La sera non può fare a meno di notare l'ennesimo rialzo di
Treasuries e Bund incoraggiato certamente dalla liquidità sovrabbondante, ma anche dai timori della
Fed sull'immobiliare.
(Nella foto: Tiziano. Deposizione del Cristo con Maria, Nicodemo e Giuseppe d’Arimatea. 1559. Prado)
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