(Teleborsa) - Mediobanca ha abbassato a 3,65 euro per azione (da 3,90 euro ) il target price su Ascopiave, gruppo quotato su Euronext STAR Milan e uno dei principali operatori nazionali nel settore della distribuzione del gas naturale, confermando la raccomandazione "Outperform". La revisione del giudizio arriva dopo che la società ha comunicato i risultati del 2022, con gli analisti che sottolineano come l'EBITDA sia stato supportato da one-off positivi.
Il broker ha ridotto le stime di EBITDA e utile netto per il 2023, rispettivamente del 9% e del 23%. Ciò è dovuto principalmente a: minori ipotesi per la produzione idroelettrica, a causa della continua emergenza idroelettrica nel Nord Italia; aumento dei costi operativi del business di distribuzione del gas; pressione sui margini a EstEnergy, che dovrebbe continuare nel 2023. È stata anche aumentata la stima per l'indebitamento netto a fine 2023.
"Il titolo offre un'altissima visibilità sul suo valore, che si basa principalmente sul valore della RAB nel business della distribuzione del gas, e sui prezzi di esercizio delle opzioni put sulle partecipazioni in EstEnergy e HeraComm - si legge nella nota - Calcoliamo che l'attuale prezzo delle azioni implica un enorme sconto del 20% sulla RAB. A nostro avviso tale sconto non può essere giustificato, considerato che Italgas, principale peer di Ascopiave, negozia con un premio del 15% rispetto alla RAB".