(Teleborsa) -
Intermonte ha tagliato a
26 euro per azione (dai precedenti 33,3 euro) il
target price su
Somec, società quotata su Euronext Milan e attiva nella realizzazione di progetti in ambito navale e civile, confermando la
raccomandazione "
Buy". La revisione del giudizio segue la revisione delle aspettative sui risultati 2023 da parte della società, che è stata
comunicata venerdì a mercato chiuso, con EBITDA e PFN peggiori delle attese a causa di "eventi straordinari, relativi a due controllate".
Gli analisti scrivono che il management è stato disponibile a fornire ulteriori informazioni e dettagli su ciò che ha determinato la revisione al ribasso della guidance di circa 6-7 milioni di euro per l'EBITDA (assumono un 25% al di sotto del precedente intervallo di guidance da 26 a 29 milioni di euro). Hanno compreso che gli impatti sono tutti legati a
vecchi contratti nel portafoglio della società, che hanno dato origine a
controversie relative al pagamento finale delle estensioni contrattuali o relative a rilievi o eccezioni sollevate dai clienti su aspetti contrattuali controversi.
Intermonte ritiene che questi impatti siano stati purtroppo il risultato di
precedenti modalità operative non in linea con gli standard di condotta del gruppo Somec e che la società ha finalmente risolto con un nuovo management nelle principali società controllate e framework contrattuali standardizzati e progettati per evitare tali controversie.
"Eventuali circostanze sfavorevoli dovute principalmente alla fase di trasformazione dell'azienda e al minor valore e affidabilità dei vecchi contratti hanno intaccato la performance del 2023, ma il comprovato management team, il mix di leadership nei core business e diversificazione nei segmenti di crescita, il pieno controllo della catena del valore e un'elevata la generazione di cassa sono i punti chiave di investimento in questa storia - si legge nella ricerca - Detto questo, ad oggi e alla luce di
due consecutive e deludenti revisioni al ribasso della guidance, diventa sempre più
imperativo recuperare credibilità sull'esecuzione e sulla consegna e dimostrare l'affidabilità del modello di business, evitando imprevedibili impatti dell'ultimo minuto".