(Teleborsa) -
Intermonte ha incrementato a
1,85 euro per azione (da 1,55 euro) il
target price su
Emak, azienda quotata su Euronext STAR Milan e attiva nei settori dell'outdoor power equipment, delle pompe e del water jetting, e mantenuto il
giudizio sul titolo a "
Outperform".
Gli analisti scrivono che i messaggi su un
primo re-stocking da parte dei clienti sono positivi e inducono ad avere una
visione più costruttiva sul 2024, anno per il quale in precedenza era atteso un tasso di crescita "normale" basso a una cifra e per il quale ora prevedono un tasso di crescita superiore alla media crescita organica al +7%. Inoltre, aggiungono alle stime il contributo di PNRR che dovrebbe portare un ulteriore 3% di crescita dei ricavi, portando la crescita del fatturato totale al 10,0%.
Si aspettano anche una crescita del margine EBITDA (+0,6pp YoY) grazie ai maggiori volumi attesi e alla conseguente leva operativa. Infine, prevedono che l'
indebitamento netto diminuirà leggermente su base annua, con FCF che quindi finanzierà interamente la distribuzione dei dividendi e il cash out per l'acquisizione.
"I risultati del 4Q confermano un progressivo miglioramento del trend del fatturato, destinato ad accelerare nel 2024 consentendo all'azienda di tornare a crescere dopo un 2023 di transizione - si legge nella ricerca - Il
previsto miglioramento della generazione di FCF (FCF di 24 milioni di euro atteso nel 2024), dovrebbe consentire ad Emak di continuare a investire nella propria offerta di prodotti, cercare acquisizioni immediate e remunerare gli azionisti, riducendo al contempo il proprio bilancio".