(Teleborsa) -
Bank of America ha migliorato la
raccomandazione su
Generali da "Underperform" a "
Neutral", aumentando anche il
target price a
25 euro per azione (dai precedenti 22 euro). Gli analisti scrivono che la società ha continuato a dimostrare resilienza operativa nonostante alcune incertezze nel 2023. Con la pubblicazione dei conti annuali, sono state messe a tacere due preoccupazioni principali: il rischio di estinzione anticipata nelle assicurazioni sulla vita e la pressione sui rami danni personali.
In quanto "
European retail powerhouse", Generali è ben posizionata per beneficiare nel 2024 di una ripresa dei nuovi affari nel "savings" e del miglioramento dei margini nel "motor".
Secondo BofA, la mancanza di un
chiaro capital management framework è stata storicamente un ostacolo fondamentale, ma "questo sta
gradualmente cambiando". Oltre ad annunciare un riacquisto di 500 milioni di euro qualche mese prima delle aspettative, il management di Generali ha più volte sottolineato che i riacquisti sarebbero una parte più frequente della cassetta degli attrezzi.
Recentemente gli analisti hanno rispecchiato questo aspetto con la stima di un riacquisto annuale di 300 milioni di euro, equivalente a un cash pay-out del 70-75% (lasciando spazio per bolt-on M&A). Ciò pone Generali su un
total yield del 7,2% per il 2025, ancora al di sotto dei concorrenti ma riducendo il divario.