Secondo la Dow Theory, in particolare secondo il punto 4, nuovi massimi di un indice (in questo caso il Dow Industrials) non confermati dall'altro indice (in questo caso il Dow Transportations) rappresentano un “
warning”, un segnale di allarme. La logica è intuitiva, se pensate con la testa della fine del 1800: se quello che viene prodotto (Industrials) non viene trasportato alla stessa intensità (Transportations), c'è qualcosa che non funziona. Questo è esattamente quello che era avvenuto prima dei top del 2000, del 2007 e tra la fine del 2014 e il 2015. Un warning di questo tipo, di per se, per la Dow Theory era come una bandiera gialla sulla spiaggia: il mare è agitato, ma quelli bravi possono ancora fare il bagno. In tutti e tre questi casi, la divergenza fu seguita da un Bear Market signal ufficiale (vedi grafici mensili di seguito).
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