Potrebbero, volendo, tenere sempre un ombrellino nella borsa (l'equivalente di un'
opzione di vendita su titoli) ma l'ombrellino ingombra (e l'opzione costa) per cui molto spesso lo lasciano a casa. Sanno che, alla peggio, troveranno un ambulante con tanti ombrellini colorati disposti per terra sotto un portico. Sono rassegnati al fatto che gli ambulanti fanno come Uber, applicano cioè il
dynamic pricing model. Quando piove i loro ombrellini (come le opzioni) costano subito di più, anche il doppio o il triplo, in funzione dell'intensità della pioggia. Prima di trovare l'ambulante, d'altra parte, ci si è già bagnati. Ciò nonostante sono pochi quelli che si ricordano di comprare l'ombrello quando c'è il sole e quando costa molto meno (come le opzioni adesso).
Tornando ai meteorologi, gli unici che vengono ascoltati con estrema attenzione sono quelli delle
banche centrali, anche se le loro previsioni sono generalmente sbagliate. Alla fine del 2001, ad esempio, il
Fomc prevedeva che la crescita americana, nel 2014, sarebbe stata compresa tra il 3.4 e il 4 per cento. Ora la previsione ufficiale per quest'anno è del 2.1-2.3 per cento, la metà.
A volte le loro previsioni sono anche sconcertanti. Negli ultimi tre mesi l'indice dei prezzi al consumo americano è cresciuto a una velocità annualizzata del 2.8 per cento, ma la
Fed, nonostante la
Yellen si sia detta fiduciosa (e speranzosa) in una accelerazione dell'inflazione salariale nei prossimi anni, fa finta di non vedere quello che ha sotto il naso e lascia le sue stime sull'inflazione nel 2016 all'1.6-2.0 per cento, addirittura più basse delle stime pubblicate tre mesi fa.
Fa riflettere anche il fatto che la Fed preveda ora la piena occupazione alla fine del 2015 (anche se quasi sicuramente arriverà prima) e che in quella situazione (per definizione ottimale) ipotizzi tassi sui
Fed Funds all'1,13 con un'inflazione (che quasi sicuramente sarà più alta) dell'1.75 per cento. Tassi reali negativi di 62 punti base con pieno impiego, una novità assoluta. Repressione finanziaria allo stato puro.
(Nella foto: Gustave Caillebotte. Rue de Paris, jour de pluie)
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