(Teleborsa) - Inizia oggi la
due giorni di politica monetaria della
Federal Reserve, la prima presieduta da
Kevin Warsh, e da più parti ci si attende che domani il Federal Open Market Committee (FOMC) manterrà il
tasso di riferimento invariato al 3,50–3,75%.
Una riunione che avviene in un momento delicato, dopo l'
annuncio del presidente statunitense Donald Trump, secondo cui
Stati Uniti e Iran hanno raggiunto un
accordo preliminare per porre fine al conflitto, il che ha portato un certo sollievo ai mercati finanziari globali e un crollo del prezzo del petrolio.
"Questa sarà la prima riunione del nuovo presidente della Fed, Warsh, e impareremo molto sulle sue priorità dalla conferenza stampa. Tuttavia, le implicazioni politiche immediate saranno limitate.", ha osservato
Blerina Uruci, Chief U.S. Economist di
T. Rowe Price. Uruci non si aspetta "variazioni del tasso dei Fed Funds" e prevede una "breve dichiarazione di politica monetaria che
non includa un orientamento verso un allentamento della politica in futuro". Questo cambiamento "sarebbe in linea con il desiderio del presidente Warsh di allontanarsi dalla fornitura di una "
forward guidance" e avrebbe l'ulteriore vantaggio di compiacere i falchi del FOMC che si erano opposti a tale orientamento allentante nelle recenti riunioni". Di conseguenza, l'economista di T. Rowe Price non si aspetta "dissensi rispetto alla visione politica".
UBS ha
posticipato le sue previsioni sui tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve statunitense di 25 punti base a
marzo e giugno 2027, rispetto alle precedenti previsioni di tagli a dicembre 2026 e marzo 2027, e non prevede più alcun allentamento monetario quest'anno. "Nonostante le precedenti dichiarazioni più accomodanti del nuovo presidente della Fed, ci aspettiamo un
tono più restrittivo nella riunione della Fed, sia nella
dichiarazione della banca centrale che nel
dot plot", hanno aggiunto gli analisti di UBS.
Anche
PIMCO si aspetta un cambiamento in senso
hawkish nel Summary of Economic Projections (SEP): un paio di “dot” relativi al 2026 che indicano rialzi entro la fine dell'anno, con la mediana che si attesta intorno a un'assenza di variazioni. "Il rischio principale da monitorare - avverte
Tiffany Wilding, economista di PIMCO - è una
discrepanza tra un comitato che tende a un approccio più restrittivo e un presidente il cui istinto sull'inflazione appare più costruttivo e, separatamente, la possibilità che Warsh si rifiuti di presentare i dot, in linea con la sua critica di lunga data alla forward guidance".
Il presidente Warsh, ha aggiunto Wilding,"ha espresso l'intenzione di
ridurre il bilancio, ma questa riunione arriva troppo presto per qualsiasi cambiamento di politica monetaria e ci aspettiamo che mantenga un atteggiamento cauto sull'argomento durante la conferenza stampa, limitandosi probabilmente a sottolineare la necessità che la Fed riduca la propria presenza".
Secondo lo strumento
CME FedWatch, i trader scommettono su una probabilità di
circa il 42% che la Fed aumenti i tassi di interesse di 25 punti base a dicembre di quest'anno.
Pictet non prevede "dissensi rispetto alla decisione sui tassi, anche se è possibile — ma non probabile — vedere
qualche voto dissenziente hawkish da parte di alcuni presidenti delle Fed regionali che preferirebbero introdurre già ora un orientamento restrittivo", ha commentato il Senior Economist
Xiao Cui.
Xiao Cui e i colleghi di Pictet si aspettano dal
dot plot si aspettano "nessun taglio dei tassi nel 2026, con alcuni membri che indicano possibili rialzi". Il dot del 2027 "dovrebbe salire al 3,375% (un taglio), se non oltre, mentre il "dot di lungo periodo di nuovo più alto, al 3,375%, a riflettere l'impatto dell'AI e la resilienza dell'economia agli attuali livelli dei tassi".
Infine, Pictet si aspetta che il SEP "mostri un'
inflazione nettamente più alta, una crescita del
PIL leggermente inferiore e un tasso di
disoccupazione invariato".
(Foto: @ Shutterstock)