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Sabato 24 Agosto 2019, ore 20.12
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Il paradosso di Moore

Economie deboli, borse forti, spread sui massimi.

Alessandro Fugnoli
Alessandro Fugnoli
Strategist ed esperto in economia, fa parte dal 2010 del team Kairos Partners SGR come responsabile de "Il Rosso e il Nero"
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Belgio a parte, borse globali e spread italo-spagnoli non possono continuare a salire insieme. Il mondo si è sentito prossimo all’abisso più volte per la Grecia, vissuta come il detonatore di una crisi finanziaria planetaria, mentre ora ha deciso di declassare a fatto locale lo spread di Italia e Spagna, due paesi che, sommati, hanno un Pil 13 volte più grande di quello greco.

Delle due l’una. O le borse si fermano e tornano indietro oppure qualcuno, anche dall’estero, inizia a farsi coraggio e a comprarsi anche Btp e Bonos.

La prima alternativa avrebbe senso se la situazione in Italia e Spagna stesse continuando a deteriorarsi e fosse oggi peggiore rispetto a due settimane fa, quando Eurolandia nel suo complesso veniva percepita come sull’orlo del precipizio. Si dà però il caso che la Spagna abbia concordato un piano di risanamento forte e credibile con Bruxelles e abbia avuto in cambio da Europa e Bce un impegno concreto, anche se ancora da definire in dettagli importanti, per la salvezza delle sue banche. Quanto all’Italia, la spending review e il piano di dismissioni di quote di patrimonio immobiliare pubblico sono stati passi significativi nella direzione giusta. Lo spread, solitamente definito un termometro sensibilissimo e quindi prezioso, non ha registrato questi cambiamenti positivi ed è come se si fosse rotto.
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