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Svizzera, FINMA difende l'azzeramento dei bond AT1 di Credit Suisse

Banche, Finanza
Svizzera, FINMA difende l'azzeramento dei bond AT1 di Credit Suisse
(Teleborsa) - Gli strumenti AT1 emessi da Credit Suisse "prevedono per contratto l'azzeramento integrale qualora si verificasse un evento scatenante (viability event), in particolare se viene concesso un sostegno straordinario da parte dello Stato. Poiché il 19 marzo 2023 sono stati concessi a Credit Suisse mutui a sostegno della liquidità con garanzia della Confederazione in caso di dissesto, queste condizioni contrattuali risultavano adempiute per gli strumenti AT1 emessi dalla banca".

È la risposta alle numerose critiche e domande di chiarimento che l'Autorità federale di vigilanza sui mercati finanziari (FINMA) della Svizzera ha fornito questa mattina.

Progettati sulla scia della crisi finanziaria globale, gli AT1 - o CoCo - sono una forma di debito junior che conta per il capitale regolamentare delle banche. Si posizionano appena sopra le azioni nella scala prioritaria per il rimborso in un processo di fallimento e sono progettati per essere convertiti in azioni quando le riserve di capitale di un prestatore vengono erose oltre una certa soglia. Molti obbligazionisti sono stati sorpresi dalla mossa delle autorità svizzere di azzerare le obbligazioni, soprattutto perché sembra che gli obbligazionisti siano stati più penalizzati degli azionisti nel deal che ha portato UBS ad acquisire Credit Suisse.

Negli scorsi giorni sia la Banca centrale europea (BCE) che la Bank of England (BoE) hanno chiarito che gli strumenti di common equity sono i primi ad assorbire le perdite e solo dopo il loro pieno utilizzo sarebbe necessario procedere alla svalutazione dell'Additional Tier 1, implicitamente criticando le scelte delle autorità svizzere.

La FINMA ha spiegato oggi che il 19 marzo 2023 il Consiglio federale ha posto in vigore l'ordinanza di necessità concernente mutui supplementari a sostegno della liquidità e la concessione da parte della Confederazione di garanzie in caso di dissesto per mutui a sostegno della liquidità erogati dalla Banca nazionale svizzera a banche di rilevanza sistemica. Ai sensi dell'ordinanza, la FINMA può ordinare al mutuatario e al gruppo finanziario di ammortizzare fondi propri di base supplementari. In conformità alla base contrattuale e all'ordinanza di necessità, la FINMA ha ordinato a Credit Suisse di azzerare le obbligazioni AT1.

"Domenica scorsa è stata trovata una soluzione per tutelare i clienti, la piazza finanziaria e i mercati - ha commentato Urban Angehrn, Direttore della FINMA - In questo contesto, è importante che l'attività operativa di Credit Suisse venga mantenuta senza interruzioni e senza intoppi, com'è ora il caso".
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