(Teleborsa) -
ValueTrack ha
sospeso stime e fair value su
Compagnia dei Caraibi, società quotata su Euronext Growth Milan e attiva nell'importazione, sviluppo, brand building e distribuzione di distillati, vini e soft drink di fascia premium e ultra-premium, dopo l'emergere di
due novità negative. Venerdì ha comunicato che il contratto con Brown-Forman
non sarà rinnovato oltre aprile 2025 e che la controllata tedesca Elephant Gin
probabilmente procederà a presentare un'istanza di insolvenza.
In merito al primo fatto, gli analisti scrivono che è "ovviamente
una pessima notizia", poiché Gin Mare e Diplomatico Rum sono due dei primi tre marchi in termini di contributo ai ricavi della società. Il peso attuale dei due marchi non è disponibile, ma nel 2020-21 era compreso tra il 40% e il 50%. Nonostante già nel 2023
Brown-Forman abbia abbassato le commissioni di distribuzione a Compagnia dei Caraibi, la società dovrà
rivedere profondamente al ribasso la propria struttura dei costi per adattarsi al nuovo scenario.
Per quanto riguarda la seconda notizia, viene ricordato che Compagnia dei Caraibi attualmente possiede il 51,57% del capitale di Elephant Gin, ha pagato circa 8 milioni di euro e consolida i dati finanziari di Elephant Gin a partire da luglio 2023. La restante quota del 48,4% sarà acquisita nel 2024 con un investimento totale per il 100% pari a circa 15,6 milioni di euro. "Temiamo che si debba procedere alla cancellazione dell'intera partecipazione e che venga avviata un'
azione legale per negoziare un prezzo più basso per la minoranza del 48,4%
o la risoluzione dell'operazione", viene ipotizzato.
ValueTrack ricorda inoltre che l'
indebitamento netto di Compagnia dei Caraibi alla fine del 2023 era compreso tra 11,9 e 12,4 milioni di euro, vicino al 90% del patrimonio netto (prima di qualsiasi cancellazione), con un EBITDA previsto negativo. "A nostro avviso, la probabilità di un'
emissione di diritti diluitivi è sostanzialmente aumentata", si legge nella nota.
(Foto: Carrie Allen www.carrieallen.com on Unsplash)