(Teleborsa) -
Intesa Sanpaolo ha tagliato il
target price su
Banca Sistema, quotata su Euronext STAR Milan e specializzata nell'acquisto di crediti commerciali verso la PA e di crediti fiscali, a
1,83 euro per azione (da 1,97 euro) e confermato la
raccomandazione a "
Buy". Gli analisti sottolineano che la società ha registrato volumi deboli e margini in calo
nel quarto trimestre del 2022, mentre il costo della raccolta ha iniziato ad aumentare.
Per il 2023, prevedono un ulteriore
aumento del costo del funding, penalizzando la redditività della società principalmente nel business Cessione del Quinto (a tasso fisso), mentre il factoring beneficerà di una tantum positive e il business dei pegni manterrà solidi volumi e margini.
Intesa Sanpaolo ha
tagliato il l'EPS adj del 21% sul FY23 e del 29% sul FY24, mentre ha esteso l'orizzonte delle stime al FY25, quando è previsto che la società riporterà un utile netto di 27,1 milioni di euro, per un ROTE adj dell'11,5%.
(Foto: © Veerasak Piyawatanakul)