(Teleborsa) -
Alantra ha incrementato a
7,8 euro per azione (da 7 euro) il
target price su
Industrie Chimiche Forestali (ICF), quotata su Euronext Growth Milan e attiva nella progettazione, produzione e commercializzazione di adesivi e tessuti ad alto contenuto tecnologico, ribadendo anche la
raccomandazione sul titolo a "
Buy" visto il potenziale upside del 65%.
Gli analisti scrivono che i
risultati dell'anno fiscale 2023 sono stati in linea con i dati preliminari pubblicati lo scorso gennaio, confermando l'EBITDA record di 8,5 milioni di euro/10,6% di margine e una
forte generazione di FCF. Inoltre, considerano positivamente l'intenzione di ICF di cancellare tutte le azioni proprie (1,5% del totale delle azioni), per massimizzare ulteriormente il valore per gli azionisti.
Sebbene la
visibilità del business per l'anno rimanga
limitata, ICF dovrebbe beneficiare del consolidamento FY del business di Langè e capitalizzare ulteriormente la sua capacità di espansione dei margini e di generazione di FCF attraenti. Una ripresa dei volumi nel segmento lusso/pelletteria nel secondo semestre potrebbe costituire un rischio al rialzo per le stime.
Alantra
conferma le stime per fatturato ed EBITDA FY24-25, prevedendo una crescita delle vendite del 7% su base annua in media con un margine EBITDA superiore all'11% e al 12% rispettivamente nel FY24-25. L'interessante generazione di cassa dovrebbe continuare con una media di oltre il 40% di conversione EBITDA/cassa nel FY24-26. ICF viene scambiato a 7,0x 24 EV/EBIT, con uno sconto del 40% rispetto ai concorrenti, a un livello poco impegnativo.
(Foto: Carrie Allen www.carrieallen.com on Unsplash)