AssoNEXT, presentate a Montecitorio 12 proposte per rilanciare le PMI quotate

(Teleborsa) - Un mercato più efficiente e competitivo, una maggiore canalizzazione del risparmio verso le PMI quotate e un rafforzamento della visibilità delle PMI nei confronti di investitori. Sono le tre direttrici su cui poggiano le 12 proposte presentate oggi a Palazzo Montecitorio da AssoNEXT, l'associazione di riferimento delle PMI italiane quotate, nel suo appuntamento annuale di confronto a Roma.

Ad aprire i lavori, il Presidente di AssoNEXT Vincenzo Polidoro, il Sottosegretario di Stato per l'Economia e le Finanze On. Federico Freni e l'On. Giulio Centemero, componente della VI Commissione Finanze della Camera. Sono seguiti gli interventi di Fabrizio Testa, CEO di Borsa Italiana Euronext Group, e Guglielmo Manetti, Consigliere AssoNEXT e CEO di Intermonte. La mattinata è proseguita con tre tavole rotonde dedicate ai processi di crescita dimensionale delle imprese, al rapporto tra innovazione, capitale e sviluppo industriale e agli strumenti di investimento a supporto delle PMI quotate, moderate rispettivamente da Simone Strocchi, Consigliere AssoNEXT, Fondatore Electa Ventures finanza abilitante per la crescita delle imprese, Lukas Plattner, Membro del Comitato Scientifico AssoNEXT, Partner ADVANT Nctm, e Alberto Gustavo Franceschini Weiss, Consigliere AssoNEXT, Presidente Ambromobiliare.

Secondo i dati presentati nel corso dell'evento, Euronext Growth Milan (EGM) - il segmento di Borsa Italiana pensato per le piccole e medie imprese con prospettive di sviluppo - conta oggi 207 aziende quotate e una capitalizzazione di circa 10,8 miliardi di euro. Nel 2025 l'indice FTSE Italia Growth ha chiuso in territorio positivo (+9%), dimostrando una traiettoria di apprezzamento meno esposta alle turbolenze rispetto ai listini a più alta capitalizzazione, e il trend regge anche nei primi mesi del 2026 (+3% da gennaio). Sul fronte dei valori fondamentali, le valutazioni 2026 mostrano multipli EV/EBITDA a 5,8x e P/E a 13,6x, con un profilo settoriale caratterizzato da un peso rilevante dell'industria (41%), dei beni di consumo (17%) e del comparto tecnologico (11%): una composizione più variegata e con una maggiore componente tech rispetto al mercato principale. Permane la questione irrisolta di una liquidità ancora insufficiente - gli scambi medi giornalieri si sono fermati a 7 milioni di euro, in calo del 12,5% rispetto alla media del 2025 - e negli ultimi trenta mesi le nuove quotazioni hanno continuato a prevalere sui delisting, anche se il divario si è progressivamente assottigliato.

"I dati confermano quanto già avvertiamo da tempo: il mercato italiano fatica ancora a garantire liquidità, visibilità e continuità nell'accesso ai capitali per le PMI quotate - sottolinea Vincenzo Polidoro, presidente di AssoNEXT e Consigliere Esecutivo di First Capital - Non basta favorire nuove quotazioni, bisogna costruire un ecosistema che le trattenga e le valorizzi nel tempo. Le proposte operative che presentiamo oggi nascono esattamente da questa consapevolezza: un piano concreto per rimettere le PMI al centro della politica industriale del Paese e per fare del mercato dei capitali una leva reale di crescita, competitività e sovranità economica".

È proprio in risposta a queste dinamiche che AssoNEXT ha lanciato la nuova roadmap per rafforzare il mercato dei capitali italiano e, in particolare, Euronext Growth Milan, presentata oggi da Anna Lambiase - Vicepresidente di AssoNEXT, CEO IRTOP Consulting.

Di seguito le proposte:

1. Incentivi alla patrimonializzazione delle società quotate - Valutare l'introduzione - anche a livello europeo, se necessario - di nuovi meccanismi e strumenti fiscali ispirati alla logica ACE, finalizzati a incentivare la patrimonializzazione delle società quotate e delle imprese intenzionate ad aprire stabilmente il proprio capitale al mercato.

2. Semplificazione della regolamentazione per le operazioni straordinarie - Razionalizzare, alleggerire e semplificare il quadro normativo, le prassi applicative e le tempistiche relative a OPA, translisting, buyback, reverse take-over (fusioni inverse) e operazioni straordinarie, con l'obiettivo di favorire processi di aggregazione, consolidamento e una gestione più dinamica del capitale nelle PMI quotate.

3. Stabilizzazione del credito d'imposta IPO - Rendere strutturale il credito d'imposta IPO quale misura permanente di supporto all'accesso delle PMI al mercato dei capitali, estendendone l'ambito applicativo anche alle operazioni di “quotazione indiretta” e ai processi di consolidamento realizzati tramite società quotate con emissione di nuove azioni.

4. Bonus IPO e Post-IPO Regionali - Estendere la logica del Bonus IPO (benefici fiscali su costi sostenuti) anche alle operazioni di quotazione indiretta e promuovere modelli territoriali replicabili ispirati alle migliori iniziative regionali già sperimentate (come Quota Lombardia), a sostegno non solo del percorso di quotazione, ma anche dei costi ricorrenti connessi allo status di società quotata.

5. Valorizzare l'EGM come "ginnasio" del mercato dei capitali - Rafforzare il posizionamento di Euronext Growth Milan quale mercato di formazione, crescita e maturazione imprenditoriale, valorizzando gli "alumni" transitati con successo verso il mercato principale e avviando la possibile creazione di un'area propedeutica al translisting per società con requisiti evoluti di flottante, capitalizzazione, governance e reporting.

6. PMI come asset class per fondi pensione, casse ed enti previdenziali - Promuovere l'investimento nelle PMI quotate come componente strategica del raccordo tra risparmio nazionale e impresa italiana, favorendo investimenti diretti e indiretti tramite equity, bond quotati, veicoli dedicati, fondi specializzati e soluzioni ibride.

7. SIU / SIA per le Small & Mid Cap Italiane - Favorire l'integrazione dei mercati dei capitali europei e una più efficace canalizzazione del risparmio retail verso investimenti produttivi, prevedendo - nell'ambito dell'attuazione italiana delle Savings & Investment Accounts - una quota core dedicata alle small e mid cap quotate italiane.

8. PIR come "infrastruttura industriale" - Rilanciare e rafforzare i PIR e gli strumenti collegati, anche attraverso il potenziamento dei PIR Alternativi, lo sviluppo di fondi di fondi e veicoli dedicati, e nuove agevolazioni fiscali per investimenti diretti in PMI quotate.

9. Unit Linked e PAC orientati alle PMI Quotate - Favorire l'evoluzione dei prodotti assicurativi e del risparmio gestito verso una maggiore esposizione al public equity domestico, trasformando il risparmio assicurativo in una leva di crescita strutturale per il mercato dei capitali italiano.

10. Ricerca AssoNEXT sulle PMI quotate - Ricerca annuale promossa da AssoNEXT in collaborazione con primari operatori di mercato, con l'obiettivo di contribuire in modo strutturato al dibattito sulle PMI quotate e sull'evoluzione del mercato dei capitali italiano. La prima edizione è prevista nel quarto trimestre del 2026.

11. AssoNEXT Investor Day - Conferenza annuale prevista nel primo trimestre del 2027, riservata ai Soci Associati di AssoNEXT, finalizzata a favorire il dialogo e il confronto con investitori istituzionali italiani e internazionali, sviluppata in collaborazione con operatori di mercato, broker, Borsa Italiana ed eventuali partner associativi nazionali e internazionali.

12. AssoNEXT Data HUB - Piattaforma di consenso volta ad aggregare le previsioni elaborate dalle società di ricerca relative ai principali indicatori economico-finanziari delle società quotate - tra cui ricavi, EBITDA, utile netto e indebitamento finanziario - con l'obiettivo di offrire una vista consolidata, trasparente e affidabile dell'asset class delle PMI quotate italiane.