(Teleborsa) -
Deutsche Bank Research ha incrementato a
40 euro per azione (dai precedenti 32 euro) il
target price su
Stellantis, uno dei principali costruttori automobilistici al mondo, confermando la
raccomandazione sul titolo a "
Buy".
Gli analisti parlano di risultati del secondo semestre del 2023 "perfettamente in linea con le aspettative del mercato". Tuttavia, analogamente ai concorrenti e alle aspettative per gli OEM, Stellantis ha battuto le attese in termini di FCF del 20% a causa della riduzione del capex. Sulla base della forte generazione di cassa, Stellantis ha aumentato i dividendi e ha annunciato un altro programma di riacquisto di azioni proprie da 3 miliardi di euro. Ciò si traduce in un
cash return pari al 10% della sua capitalizzazione di mercato, esclusa l'opzione di riacquistare azioni da Dongfeng.
In merito alla guidance, la società
punta ancora una volta su un margine operativo rettificato a doppia cifra e su un FCF positivo. Le opportunità di aumento dei prezzi dovrebbero essere limitate nel 2024 a causa della crescente concorrenza. Sebbene la società abbia rifiutato di fornire un intervallo specifico, Deutsche Bank Research crede che il margine del secondo semestre 2023 sarà il caso base e ulteriori miglioramenti aziendali dovrebbero aumentare il margine verso il livello FY23.
In scia a queste considerazioni, gli analisti hanno
aumentato le stime sull'utile operativo rettificato per il 2024 e il 2025, rispettivamente del 10% e del 9%. Gli analisti, guidati da Tim Rokossa, elencano i seguenti motivi: benefici da 1 miliardo di euro derivanti dall'assenza di costi UAW nel secondo semestre del 2024; venti favorevoli per le materie prime; riduzione delle previsioni sul calo dei prezzi netti per riflettere i prossimi lanci di modelli e i recenti commenti del management.