(Teleborsa) -
Barclays ha
avviato la copertura sul titolo
Technogym, società quotata su Euronext Milan e attiva nella fornitura di tecnologie, servizi e prodotti di design per il settore Fitness e Wellness, con una raccomandazione "
Equal Weight" e un target price di
13 euro per azione.
Gli analisti delineano tre motivi principali per cui apprezzano Technogym. Innanzitutto, vedono un
rischio limitato dai dazi statunitensi, poiché solo il 10% delle vendite di Technogym è destinato agli Stati Uniti. L'azienda ha anche potere di determinazione dei prezzi, infatti si definisce la "
Ferrari delle attrezzature per il fitness" e non ricorre agli sconti per aumentare la crescita delle vendite. Tra il 2018 e il 2019 (l'ultima volta che gli Stati Uniti hanno aumentato i dazi sulla Cina), il margine EBIT di Technogym è diminuito di 40 bps. Detto questo, c'è un certo rischio al ribasso per l'EPS di Technogym dai dazi.
In secondo luogo, pensano che
la salute e il benessere siano su un trend di crescita secolare, che dovrebbe continuare a favorire Technogym poiché cerca di aumentare i suoi ricavi a un CAGR del 10%.
In terzo luogo, il
margine EBIT rettificato FY24 di TGYM del 13,5% è
ancora al di sotto del picco pre-Covid del 17,3%, raggiunto dalla società nel 2019. Viene osservato che la società ha assunto circa 250 dipendenti negli ultimi due anni (aggiungendo circa il 10% alla sua base di dipendenti) poiché mira a creare una società di "scienze della vita" e c'è abbastanza flessibilità nella base di costo di Technogym per espandere i margini anche se la crescita dovesse essere insufficiente.