Il
quadro internazionale è caratterizzato da:
- una alta inflazione, generalizzata, trainata dai prezzi dell'energia, da quelli delle materie prime e dei prodotti agricoli
- forti preoccupazioni per le strette monetarie da parte delle banche centrali, in primo luogo della Fed
- incertezze sulla ripresa economica per via della perdurante necessità di controllare i contagi
- tensioni geopolitiche in Europa, per via della crisi in Ucraina
- perdurante complessità della gestione del comparto immobiliare cinese.
La
posizione americana è comparativamente migliore rispetto a quella dei suoi competitori per una lunga serie di motivi:
- Non soltanto ha raggiunto la completa indipendenza energetica, ma è divenuto un Paese esportatore netto. Con gli attuali prezzi di mercato, è diventato competitivo anche il trasporto via nave del suo LNG (gas naturale liquefatto). L'aumento dei prezzi mondiali dei prodotti energetici ha dunque migliorato la competitività del gas americano.
- La produzione agricola interna è straordinariamente rilevante, tanto da farne uno dei principali Paesi esportatori al mondo. Se è ben vero che i prezzi di questi prodotti salgono dappertutto, negli Usa non ci sono i problemi di approvvigionamento dall'estero che invece incombono ad esempio sulla Cina, per non parlare dei tantissimi Paesi dell'Africa: e si tratta di grandi esborsi in valuta, quasi sempre in dollari.
- Gli aumenti dei prezzi delle altre materie prime, soprattutto dei minerali necessari per le industrie manifatturiere, dal rame all'alluminio, fino al litio, influenzano poco la produzione americana. Nel 2020, il peso percentuale sul Pnl americano della industria manifatturiera è arrivato appena al 10,9%, quello delle produzione automobilistica ad un miserrimo 0,7%. Il settore tessile è quasi inesistente, con lo 0,1%.
- L'economia americana vive di servizi: tanto per essere chiari, il settore commerciale della vendita al dettaglio delle auto vale l'1,1% del Pnl, molto più della produzione automobilistica che vale lo 0,7% segnalato sopra. Il settore dell'Informazione vale il 5,6% del Pnl, mentre il comparto FIRE (Finance, Insurance, Real Estate) vale addirittura il 22% del Pnl: più di un quarto dell'economia americana è dunque assolutamente impermeabile all'aumento dei costi dell'energia e delle materie prime: è un vantaggio comparativamente immenso rispetto alle economie della Cina e della Germania che sono focalizzate sulla manifattura industriale, trasformando in prodotti finiti i minerali importati.
- L'America esporta servizi, soprattutto in campo tecnologico e finanziario, mentre importa gran parte dei prodotti della manifattura dall'estero: e saranno i produttori esteri, dai cinesi agli italiani, ai tedeschi a doversi fare carico dell'aumento delle materie prime ed a dover competere tra di loro per continuare a vendere in America.
- L'aumento dei tassi di interesse da parte della Fed aumenterà l'afflusso di capitali sul dollaro, rendendo più difficile la vita delle imprese e dei Paesi indebitati in dollari che si trovano al di fuori degli Usa, e che quindi non possono beneficiare della dinamica economica statunitense.
- Le tensioni in Europa, per via della situazione sempre critica in Ucraina e per la dipendenza dal gas russo non sono minimamente percepite negli Usa: è la lontana periferia che si dimena.
- In Cina, la "fabbrica del mondo" che importa a tal fine enormi quantità di energia e di materie prime, c'è da assorbire lo shock dei prezzi, nonostante le eccezionali cautele che da anni presidiano tutto il sistema degli approvvigionamenti dall'estero. L'aumento della domanda interna, da diversi anni sostitutivo della dinamica dell'export, può sicuramente soffrire di questa situazione: si registra infatti un allineamento delle condizioni creditizie da parte della PBOC, la Banca centrale cinese, mentre permane in sofferenza il settore immobiliare che pesa quasi un quinto del PIL.
Nella competizione globale non conta tanto la propria forza ma la debolezza altrui.
Indipendenza energetica, zero manifattura, tanti servizi e dollaro forteAmerican Super Strike!(Foto: Chones)
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