(Teleborsa) - In un recente report, la banca d'affari
Lazard sottolinea come il
forte slancio che ha caratterizzato il
mercato dell'M&A nel 2025, che ha visto un "
aumento del 40% del valore" delle operazioni annunciate, sembri "destinato a
proseguire" anche nel 2026.
"Nonostante l'incertezza relativa al commercio e ad altre politiche - spiega la banca d'affari guidata da Peter Orszag - l'attività di deal si è dimostrata notevolmente robusta nel 2025. I
mega-deal e i
take-private sono aumentati vertiginosamente, mentre le
cessioni e gli
spin-off hanno accelerato con la riorganizzazione dei portafogli aziendali". La ricerca simultanea di
obiettivi di scala, per i primi, e di
focalizzazione, per i secondi, "può sembrare paradossale, ma questi obiettivi si applicano in modo differenziato e, in alcuni casi, si rafforzano a vicenda".
Ora, infatti, la scala è un "
prerequisito per la competitività in molti settori, dato l'aumento dei costi fissi associati a tecnologia e ricerca e sviluppo. La mancanza di scala può limitare la capacità di un'azienda di investire, innovare e resistere alla volatilità. M&A ben pianificate possono fornire un
percorso rapido per raggiungere la scala necessaria ad accelerare la modernizzazione e a partecipare in modo significativo ai mercati globali". Allo stesso modo, le "cessioni consentono alle aziende di
concentrare le risorse su aree di sviluppo chiave.
Mentre le aziende perseguono fusioni e acquisizioni per raggiungere imperativi strategici come questi, evidenzia Lazard, "l'"
alfa contestuale" – una forma olistica di creazione di valore che va oltre la modellazione finanziaria e si basa sulla comprensione delle numerose dimensioni non finanziarie che influenzano i risultati delle transazioni – è
più importante che mai per liberare valore da queste transazioni. Ciò include, tra gli altri elementi, l'anticipazione delle dinamiche geopolitiche e normative, la valutazione delle condizioni macroeconomiche e dei mercati finanziari e l'interpretazione delle sfumature a livello di settore e sottosettore".
Nel 2025, prosegue Lazard, il
Nord America ha guidato la crescita globale dell'M&A, "poiché un allentamento percepito dei vincoli normativi ha aperto le porte a transazioni di maggiori dimensioni". A seguire, a breve distanza, l'area
APAC, dove "un'impennata di circa l'80% in
Giappone, trainata in parte da riforme del mercato dei capitali favorevoli agli azionisti, ha rappresentato oltre un terzo dell'incremento della regione". Solida crescita anche in
EMEA, "sebbene priva di alcuni dei catalizzatori normativi e del dinamismo di settore che hanno guidato le transazioni altrove".
Sebbene il
valore delle operazioni sia aumentato in tutti i settori, è "rimasto
concentrato nei quattro settori storicamente più importanti per l'M&A. I settori
tecnologico e industriale sono stati trainati da una serie di mega-accordi, seguiti dal settore
finanziario, che ha visto un aumento delle fusioni bancarie su entrambe le sponde dell'Atlantico. Anche il settore
sanitario ha mostrato una rinnovata forza, con una ripresa da un valore di accordi relativamente più basso dal 2022 al 2024".
Sebbene il 2026 porterà con sé una serie di sfide e opportunità impreviste, "è probabile - suggerisce la banca di affari - che molte delle forze macro e strategiche che hanno guidato l'M&A nel 2025 persistano". Nel complesso, il 2025 "ha evidenziato la capacità del mercato di
guardare oltre la volatilità a breve termine per perseguire obiettivi strategici a lungo termine, e prevediamo che ciò continuerà".
Ragionando in termini prospettici, per Lazard sono diversi i
fattori che dovrebbero sostenere un valore elevato delle operazioni nel 2026. Tra questi, la crescente ambizione da parte delle grandi aziende, la potenziale monetizzazione di asset di private equity di lunga data, un ambiente normativo più accomodante, al di fuori delle aree sensibili per la sicurezza nazionale, la rapida crescita nei settori guidati dall'innovazione, la geopolitica come componente chiave del processo decisionale, la corsa all'acquisizione di capacità di intelligenza artificiale e un ambiente di finanziamento favorevole.
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