(Teleborsa) -
Equita ha incrementato a
13,50 euro per azione (dai precedenti 11,30 euro) il
target price su
Italian Exhibition Group (IEG), società quotata su Euronext Milan e leader in Italia nell'organizzazione di eventi fieristici internazionale, confermando la
raccomandazione "
Buy" sul titolo.
Secondo gli analisti, il piano è
credibile, fondato su una strategia coerente con il posizionamento di IEG come organizzatore di eventi, ambito in cui vanta un forte know-how e track-record. Il business fieristico è atteso generare oltre il 60% della crescita dei ricavi al 2030 supportato dell'ampliamento dei quartieri e con limitate assunzioni da nuovi eventi.
Il
piano include
elementi prudenziali sia sul fronte dei ricavi (totalmente organico con limitato contributo da nuove fiere e crescita dei servizi)
che dei margini (i.e limitato contributo dei servizi digitali e costi di struttura in significativo aumento). Il capex è rilevante (126 milioni di euro expansion capex), ma sostenuto da solidi fondamentali: la forte attrattività delle fiere proprietarie, unita alla robusta generazione di cassa, rende gli investimenti pienamente sostenibili e strategicamente sensati.
Viene evidenziata la
significativa capacità di generare cassa: viene stimata una FCF annua media di circa 35 milioni di euro in arco piano o oltre 55 milioni di euro al netto del piano di expansion capex. Con cassa netta attesa a fine piano in area 44 milioni di euro, Equita vede
spazio sia per operazioni M&A sia per una remunerazione degli azionisti superiore al payout minimo del 20% indicato dal management (il broker è ora al 26% ma vediamo spazio per ulteriore upside).
"Riteniamo che il titolo presenti
ampio potenziale di re-rating, con gli attuali multipli che sono, a nostro avviso, particolarmente interessanti: P/E adj. 2026-27 di 10,1x-9,9x e EV/EBITDA 2026-27 di 5,0x-4,7x", si legge nella ricerca.